De winstbewijzen van ACW blijven vooraan in het nieuws. Er worden ernstige vragen gesteld bij de door Sociaal Engagement CVBA geclaimde DBI aftrek. Deze zou "niet in overeenstemming zijn met de vigerende wetgeving en rechtsleer". Trends belooft deze conclusie spoedig met "cijfermatige en juridische details" te onderbouwen. Aangezien hun onderzoek terzake zonder twijfel grondiger zal zijn dan het mijne, spreek ik me daarover niet uit. Enkel kan ik nog eens herhalen dat topman Develtere zelf reeds impliciet heeft toegegeven dat de (dividenden uit de) winstbewijzen van Belfius Bank niet kwalificeerden voor DBI. Enkel de winstbewijzen van Belfius Verzekeringen kwalificeren, aldus topman Develtere (hebben deze laatste dan wel een aanschaffingswaarde?).
Wat heb ik vandaag opgestoken uit de diverse persartikelen?
Belfius Bank heeft deels "eigen winstbewijzen" teruggekocht, deels "winstbewijzen in Belfius Verzekeringen". De publicatie in de Bijlagen bij het Belgisch Staatsblad (hierna "BS") leert dat maximaal 300.000 "eigen winstbewijzen" zullen worden ingekocht voor maximaal 60 miljoen euro. Per verschil zouden door Belfius Bank aldus voor 50 miljoen "winstbewijzen in Belfius Verzekeringen" worden ingekocht. I.e. tezamen het bedrag van 110 miljoen euro dat in de pers is verschenen.
In voornoemde publicatie in het BS wordt nog een belangrijk zinnetje opgenomen: "de algemene vergadering beslist om de eigen winstbewijzen tot nader order in eigen portefeuille te houden". Die algemene vergadering, dat is dus de Belgische regering en op basis van mijn eerdere blogposts weten we maar al te goed waarom de Belgische regering deze beslissing neemt. Mag ik dit vreemd vinden? Is het inderdaad in het belang van de aandeelhouder om die winstbewijzen op de balans te houden? Wordt in lectuur m.b.t. eigen aandelen of eigen winstbewijzen de vernietiging ervan niet vaak net gezien als een middel om de aandeelhouderswaarde van een bedrijf te verhogen? Vindt de Belgische regering de verhoging van aandeelhouderswaarde niet belangrijk?
Ook na dag elvendertig in deze saga blijven de eerdere conclusies aldus min of meer overeind. Indien de algemene vergadering van Belfius Bank (ssssst.... dit is de Belgische regering maar houd het stil aub) alsnog zou beslissen de "eigen winstbewijzen" te vernietigen (en waarom zou ze dat niet doen?) loopt Sociaal Engagement CVBA (en bij uitbreiding het ACW) een ferme belastingkater op. Ik schatte deze belastingkost eerder op 35 miljoen euro maar dit zal met de nieuwe informatie in handen mogelijk overdreven zijn. 50 miljoen euro heeft betrekking op de winstbewijzen van Belfius Verzekering en daarvoor kan mogelijk de meerwaardevrijstelling worden ingeroepen. Verder is in mijn inschatting abstractie gemaakt van de kostenbasis van Sociaal Engagement CVBA. Tevens zal een deel van deze belastingkost op de Waalse poot van de ACW organisatie rusten en ben ik ervan uitgegaan dat zij evenmin DBI aftrek kunnen claimen op de Belfius Bank winstbewijzen. Cumulatief in hoofde van de Vlaamse en Waalse poot eindig ik op basis van deze veronderstellingen met een mogelijke belastingkost van grosso modo 20 miljoen euro (i.e. de vennootschapsbelasting verschuldigd op een dividendbedrag van 60 miljoen euro).
Mag ik de Belgische regering dan ook met lichte aandrang vragen: waarom houdt Belfius Bank de winstbewijzen in portefeuille? Welke goede reden heeft ze daartoe? Ligt een vernietiging ervan financieel / economisch niet meer voor de hand?
Geen opmerkingen:
Een reactie posten